（1）公开市场业务是指中央银行运用在公开市场上买卖有价证券的方法，向金融系统投入和撤走准备金，来调节信用规模、货币供应量和利率，以实现其金融调控的货币政策行为。
（2）利：
①可以大致决定整个商业银行系统的基础货币，易于掌握；
②具有完全的主动权，可根据经济情况的变化，随时主动出击；
③可以决定买卖证券的种类与规模，对货币供应量进行微调；
④可根据金融市场的信息不断调整其业务，能产生连续性效果，对市场冲击小。
（3）弊：
①中央银行必须具备强大的、足以干预和控制整个金融市场的资金实力，这是前提条件；
②必须要有一个规范完备的国内市场做配套；
③对市场进行调节的成本过高。
（4）作用：
①中央银行在公开市场上买进有价证券，实际上是向社会注入基础货币，增加商业银行的准备金，增加其创造信用、增加货币供应量的能力，从而刺激经济的发展；反之，则缩减社会需求。
②影响证券价格及其收益。中央银行大量购进某种债券，通常会引起该债券的价格上涨，实际收益率上升；反之，中央银行大量抛出某种债券，则会对其价格下降形成压力。另外，中央银行的公开市场活动还会影响到市场的预期，进而影响到证券价格未来的动向。
③对利率水平及利率结构产生影响。中央银行买卖债券，实际上是向社会注入货币或回笼货币，使货币供应量发生变化，由此引起市场利率的波动，即中央银行购进债券时，市场利率随之下降；中央银行出售债券时，市场利率随之上升。此外，中央银行在公开市场上买卖不同期限的证券，可以直接改变公众对不同期限证券的需求额，使利率结构发生变化。这种效果是其他政策工具所不具备的。
（5）具备的条件：
①中央银行必须具备强大的、足以干预和控制整个金融市场的资金实力，这是前提条件；
②国内金融市场必须规范、完备。（开放的全国性市场、金融市场具有独立性、证券种类及数量适当、央行直接介入）
③要有其他货币政策工具的配合。