（1）货币的需求。货币需求是由人们的交易、谨慎和投机三种动机引起的。交易和预防动机引起的货币需求主要取决于人们的收入水平（同方向变动），投机动机引起的货币需求取决于利率（反方向变动），即货币需求为：L=L1（Y）+L2（r）。特别是，当利息率足够低时，人们预计有价证券价格不会继续上升，因此会把货币留在手中。这时，人们对货币的需求趋向无穷大，这种情况称为凯恩斯陷阱。
（2）货币的供给。货币供给是一个存量概念，货币供给是国家用货币政策来调节的，因此是一个外生变量，其大小与利率无关。因此，货币供给曲线是一条垂直于利息率轴的直线。
（3）利率的决定。货币供给与货币需求的均衡决定市场均衡利率的大小。当利率高于均衡利率时，货币需求小于货币供给，即人们持有了超过意愿的货币量，因此，人们会将手中的货币换成有价证券，从而利息率下降。相反，如果市场利率低于均衡利率，则货币需求超过货币供给，这时人们感到持有的货币太少，就会卖出有价证券，证券价格就要下降，亦即利率要上升。只有当货币供求相等时，利率才不再变动。