甲公司采购了一批材料，需要支付的货款为1000万元。财务经理想要利用客户提供的商业信用，信用条件是“1／10，n／30”，一年按360天计算。财务经理调查发现有三个借款方案，具体还款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息50万元。方案二：采取贴现法支付利息，银行借款年利率为12％；方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的15％保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照2％的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。计算三种借款方案的有效年利率，如果仅从资本成本的角度分析，甲公司是否应享受现金折扣？如果享受现金折扣，财务经理应当选择哪个借款方案？ -题库考试答案搜索网

甲公司采购了一批材料，需要支付的货款为1000万元。财务经理想要利用客户提供的商业信用，信用条件是“1／10，n／30”，一年按360天计算。财务经理调查发现有三个借款方案，具体还款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息50万元。方案二：采取贴现法支付利息，银行借款年利率为12％；方案三：采取定期支付利息，到期一次性偿还本金的还款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80万元。此外，银行要求甲公司按照借款本金的15％保持补偿性余额，对该部分补偿性余额，银行按照2％的银行存款利率每年年末支付企业存款利息。计算三种借款方案的有效年利率，如果仅从资本成本的角度分析，甲公司是否应享受现金折扣？如果享受现金折扣，财务经理应当选择哪个借款方案？

问答题

2023-03-06 05:33

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正确答案

放弃现金折扣成本=1％／（1-1％）×360／（30-10）=18.18％
方案一：
半年的利率：50／1000=5％，有效年利率=（1+5％）2-1=10.25％
方案二：
有效年利率=12％／（1-12％）=13.64％
方案三：
补偿性余额=1000×15％=150（万元）
实际借款本金=1000-150=850（万元）
每年净利息支出=80-150×2％=77（万元）
有效年利率=77／850=9.06％
由于平价支付，所以到期收益率等于票面利率。
有效年利率i=9.06％
因为放弃现金折扣成本高于银行借款的有效年利率，所以应享受现金折扣，而由于方案三的有效年利率最低，所以甲公司财务经理应当选择方案三。

试题解析

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