当一国货币贬值后，出口商品以外国货币表示的价格降低了，提高了出口商品的竞争力，从而扩大了出口。以美国为例，从1985年2月26日至1987年3月20日，美元与日元的比价由原来的1美元兑换264日元，跌到1美元兑换151.46日元，美元贬值了42.63％。若过去一件价格为10美元的美国商品输往日本时，在日本市场销售为2640日元，而美元贬值后该商品价格只折合为1514.6日元，这时美国出口商所得的1541.6日元仍可换回10美元，这对美国扩大出口十分有利，因为美国出口货物在不损失利润的情况下可以降低出口商品在国外市场上的销售价格，或者在维持原有的出口商品在国外市场上的销售价格的情况下提高利润，价格下降或利润提高都能够增强出口商品的竞争能力，从而可扩大出口量。不仅如此，在货币贬值后，货币贬值国家的进口商品的价格却上涨了，从而削弱了进口商品的竞争力。因此，货币贬值起到了促进出口和限制进口的双重作用。
当然，外汇倾销不能无限制和无条件地进行，只有具备以下两个条件时才能起到扩大出口的作用：（1）货币贬值的程度大于国内物价上涨的程度；（2）其他国家不同时实行同等程度的货币贬值和采取其他报复性措施。