经济周期一般可分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。其中繁荣与萧条是两个主要阶段，衰退与复苏是两个过渡阶段。繁荣是国民收入与经济活动高于正常水平的一个阶段，生产迅速增加，投资增加，信用扩张，价格水平上升，就业增加，公众对未来乐观。衰退阶段，投资下降，失业增加，产出下降。萧条是国民收入与经济活动低于正常水平的一个阶段，生产急剧减少，投资减少，信用紧缩，价格水平下降，失业严重，公众对未来悲观。复苏阶段，经济走出萧条专向上升，走向繁荣。