需求拉上或需求拉动型通货膨胀说是用经济体系存在对产品和服务的过度需求来解释通货膨胀形成的机理。其基本要点是当总需求与总供给的对比处于供不应求状态时，过多的需求拉动价格水平上涨。由于在现实生活中，供给表现为市场上的商品和服务，而需求则体现在用于购买和支付的货币上，所以对这种通货膨胀也有通俗的说法：“过多的货币追求过少的商品”。能对物价水平产生需求拉上作用的有两个方面：实际因素和货币因素。对于实际因素，西方经济学主要分析其中的投资。如果利率、投资效益的状况有利于扩大投资，则投资需求增加；由于投资需求增加，总供给与总需求的均衡被打破，物价水平上升。从货币因素考察，需求拉上型通货膨胀可能通过两个途径产生：
（1）经济体系对货币需求大大减少，即使在货币供给无增长的条件下，原有的货币存量也会相对过多；（2）在货币需求量不变时，货币供给增加过快。大多数情况是后者。货币供给过多所造成的供不应求，与投资需求过多所造成的供不应求，它们的物价水平上涨效果是相同的。抽象分析，两者也有区别。如投资需求过旺必然导致利率上升，而货币供给过多则必然造成利率下降。不过，这两者往往是结合在一起的：过旺的投资需求往往要求追加货币供给的支持；增加货币供给的政策也往往是为了刺激投资，等等。
针对需求拉动的成因，治理对策无疑是宏观紧缩政策：紧缩性货币政策和紧缩性财政政策。货币当局可能采取紧缩性货币政策手段；紧缩性财政政策的基本内容是削减政府支出和增加税收。面对需求拉动，增加有效供给也是治理之途。有些国家采取的“供给政策”，其主要措施是减税，即降低边际税率以刺激投资，刺激产出。