（一）原凯恩斯主义认为：
（1）经济是内在不稳定的，易于遭受反复无常的冲击。也就是说，经济周期根源于经济内在力量，经济周期是有规则性的、并且是可以预测的。
（2）真实总需求冲击是经济周期性波动的主要原因，名义工资向下刚性阻碍了向充分就业均衡的自动调整。
（3）政府可以通过干预来影响总需求以确保较为迅速地恢复充分就业。财政政策和货币政策均可以得到很好地应用，以减弱那些引起周期的内在力量。在实施稳定性政策时，财政政策的作用比货币政策更直接。
（二）新凯恩斯主义接受新古典主义的挑战，他们试图利用新古典主义反映最大化理性行为的认识法则，弥补原凯恩斯主义模型的理论缺陷和不一致，建立一个将工资和价格刚性理性化的总供给理论，阐释经济周期的根源以及政策制定者如何应对经济周期。新凯恩斯主义的基本假设和特征概括如下：
（1）采用新古典主义的经济当事人最大化原则和理性预期假设。
（2）市场的不完全性使经济的产出偏离其自然水平。工资和与价格粘性导致产出缓慢回到自然水平。
（3）需求冲击和供给冲击可能都是经济波动的根源，经济中的内生因素常常放大外生冲击的扰动性影响。与实际经济周期理论不同，新凯恩斯主义不相信市场经济总是能够吸收各种冲击，并对冲击做出反应从而保持充分就业。相反，在大多数情况下，经济实际上将放大这些冲击并且使冲击的作用持续存在。
（4）否认古典二分法。新凯恩斯主义用价格粘性和名义工资粘性解释了货币非中性。
（5）经济波动是不规则的、不可预测的。多数新凯恩斯主义者认为，由于市场经济中调整过程过于缓慢，如果出现了持久效应的巨大冲击，那么政策干预就是必要的。财政政策和货币政策对真实经济活有重要影响。