（一）　　某投资者购买了一间建筑面积为100m²的店铺用于出租经营，购买价格为180万元，一次性付款。购买后对该店铺进行装修，装修期为1年，装修费用为60万元，装修完成后即出租。投资者要求的目标收益率为12%，动态投资回收期不长于16年，则假定该类店铺的经营费用占毛租金收入的30%，装修费用发生在年末，其他现金流量发生在年初。[2011年真题]
　　请计算满足投资者收益目标要求的店铺最低单位面积年租金，并画出该项目投资经营的现金流量图。

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正确答案

（1）设单位面积最低毛租金为x万元，则单位面积净租金收入为：x（1－30%）=0.7x；年净租金收入为：0.7x×100=70x。
将购买价和装修费折现：
动态投资回收期内，净租金收益的折现和的绝对值应等于P。
，则有：
解得：x=4899.10（元/m²）。
（2）画出现金流量图，如图5-5和图5-6所示。
图5-5
图5-6

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试题解析

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