某新建项目设计生产能力为550万吨/年，总投资140000万元，其中建设投资125000万元，建设期利息5300万元，流动资金9700万元。根据融资方案，资本金占项目总投资的比例为35%，由A、B两个股东直接投资。其资金成本采用资本资产定价模型进行确定，其中社会无风险投资收益率为5%，市场投资组合预期收益率为10%，项目投资风险系数参照该行业上市公司的平均值取1；项目其余投资来自银行长期贷款，贷款年利率为8%。所得税税率为25%。
项目达到正常生产年份的营业总收入为125000万元，营业税金及附加1200万元，固定成本42500万元，可变成本21000万元。（收入和成本均以不含增值税价格表示）在对项目进行不确定性分析时，设定投资不变，预测产品售价和经营成本发生变化的概率如表14-6所示。
表1 可能事件及其对应的财务净现值
1．计算本项目融资方案的总体税后资金成本。
2．计算本项目达到盈亏平衡时的生产能力利用率，并判断项目对市场的适应能力。
3．计算本项目财务净现值大于等于零的概率，并判断本项目的财务抗风险能力。
4．说明当项目面临风险时，常用的风险对策有哪些？
图 概率树图发生的可能性及其对应的财务净现值如表2所示。
累计概率计算如表3所示。
根据表3中的数据,可求得:
某新建项目设计生产能力为550万t/年，总投资140000万元，其中建设投资125000万元，建设期利息5300万元，流动资金9700万元。根据融资方案，资本金占项目总投资的比例为35%，由A、B两个股东直接投资，其资金成本采用资本资产定价模型进行确定，其中社会无风险投资收益率为3%，市场投资组合预期收益率为8%，项目投资风险系数参照该行业上市公司的平均值取1；项目其余投资来自银行长期贷款，贷款年利率为7%，所得税税率为25%。项目达到正常生产年份的营业总收入125000万元，营业税金及附加1200万元，固定成本42500万元，可变成本21000万元（收入和成本均以不含增值税价格表示）。在对项目进行不确定性分析时，设定投资不变，预测产品售价和经营成本发生变化的概率见表4-83。
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