计算分析题:假设C公司股票现在的市价为20元,有1股以该股票为标的资产的看涨期权,执行价格为15元,到期时间为6个月。6个月后股价有两种可能:上升25%或者降低20%,无风险利率为每年6%。现在打算购进适量的股票以及借入必要的款项建立一个投资组合,使得该组合6个月后的价值与购进该看涨期权相等。要求:(1)确定可能的到期日股票价格;(2)根据执行价格计算确定期权到期日价值;(3)计算套期保值比率;(4)计算购进股票的数量和借款数额;(5)根据上述计算结果计算期权价值;(6)根据风险中性原理计算期权的现值(假设期权期限内标的股票不派发红利)。
计算分析题:某期权交易所2014年3月20日对ABC公司的期权报价如下:
要求:针对以下互不相干的几问进行回答:
(1)若甲投资人购买一项看涨期权,标的股票的到期日市价为45元,其此时期权到期日价值为多少?投资净损益为多少?
(2)若乙投资人卖出一项看涨期权,标的股票的到期日市价为45元,其此时空头看涨期权到期日价值为多少?投资净损益为多少?
(3)若丙投资人购买一项看跌期权,标的股票的到期日市价为45元,其此时期权到期日价值为多少?投资净损益为多少?
(4)若丁投资人卖出一项看跌期权,标的股票的到期日市价为45元,其此时空头看跌期权到期日价值为多少?投资净损益为多少?
综合题:DL公司目前的股价S0为20美元,市场上有以该股票为标的资产的期权交易,看涨期权和看跌期权的执行价格X均为22美元,期权成本P为3美元,一年后到期。甲采取的是保护性看跌期权策略,乙采取的是抛补看涨期权策略,丙采取的是多头对敲策略。预计到期时股票市场价格的变动情况如下:
要求:
(1)计算甲的由1股股票和1股看跌期权构成的投资组合的期望收益;
(2)计算乙的由1股股票和1股看涨期权构成的投资组合的期望收益;
(3)计算丙的由1股看跌期权和1股看涨期权构成的投资组合的期望收益。
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