分工和交换学说是斯密经济理论研究的出发点。斯密认为，分工是提高生产力，发展和增进国民财富的重要途径和主要因素。
斯密认为：
1、分工能提高劳动生产率：这是分工的优越性所在。他认为：分工提高劳动生产力的原因在于：A、分工使劳动的技巧增进、促进了操作的专业化、简单化，使工人能很快掌握和提高技术，提高劳动熟练程度；B、分工专业化可节省工种、工序转换的时间；C、分工使操作简化，为那些简化劳动和缩减劳动、提高效率的工具与机械工的发明，创造了有利的条件。
2、分工是社会不平等的根源；
3、分工产生的原因。斯密认为，分工是从人的交换本性产生的。
4、分工发展的条件。他认为，分工产生后，其发展会受到交换范围的限制。他说：“分工起因于交换能力，分工的程度，因此总要受交换能力大小的限制，换言这，要受市场广狭的限制。”
斯密的论述有一定片面性，只看到分工促进劳动生产力提高没看到劳动生产力的发展也会推动分工的发展。他只从人的本性上去看待分工，而忽视了分工也是一种社会历史现象，这与他的社会历史观有一定联系。但他毕竟强调了分工、强调了分工的客观作用，这在当时是个贡献，是优于重农主义的。