现金流量折现法是确定股票发行价格的一种方法,下列表述中正确的有()。
计算题:某公司拟发行债券,面值1000元,票面利率8%,期限10年,每半年支付利息一次。
请回答下列问题:
(1)如果市场利率为8%,发行价格为多少?
(2)如果市场利率为10%,发行价格为多少?
(3)如果市场利率为6%,发行价格为多少?
(4)请根据计算结果(保留整数),指出债券发行价格种类及各种价格下票面利率和市场利率的关系。
(P/F,3%,20)=0.5537,(P/F,4%,20)=0.4564,(P/F,5%,20)=0.3769
(P/A,3%,20)=14.8775,(P/A,4%,20)=13.5903,(P/A,5%,20)=12.3.4622
2、甲公司拟发行普通股在上海证券交易所上市,发行当年预计净利润为3500万元,目前普通股为5000万股,计划发行新股2500万股,发行日期为当年5月31日。
要求回答下列互不相关的问题:
(1)假定公司期望发行股票后市盈率达到30,计算合理的新股发行价;
(2)假设经过资产评估机构评估,该公司拟募股资产的每股净资产为5元,目前市场所能接受的溢价倍数为3.5倍。计算新股发行价格;
(3)假设注册会计师经过分析认为,该公司未来5年每股产生的净现金流量均为1.2元,以后可以按照2%的增长率长期稳定增长,市场公允的折现率为8%,确定发行价格时对每股净现值折让20%,计算新股发行价格。
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